104年3月份景氣概況(經建會發布日期
104年4月27日)
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104年3月，景氣對策信號轉呈黃藍燈，綜合判斷分數較上月減少3分至21分；其中股價指數由黃紅燈轉呈綠燈，海關出口值由黃藍燈轉呈藍燈，機械及電機設備進口值由黃紅燈轉呈黃藍燈，共減少4分，非農業部門就業人數則由黃藍燈轉呈綠燈，增加1分。
本月景氣燈號轉呈黃藍燈主要因第一季全球景氣復甦力道不如預期，影響我國貿易表現，加上機械及電機設備進口值因去年比較基期較高，短期波動性較大所致。 觀察景氣領先指標與同時指標，呈現持續下跌，跌幅似有擴大跡象，顯示經濟風險逐漸增加，部分反映今年全球經濟成長率與去年大致相當，但新興經濟體成長鈍化，加以國際市場競爭加劇等因素，對我貿易動能之影響需持續關注。內需方面，智慧晶片應用領域擴大，可望帶動相關產業投資力道；民間消費受惠於就業情勢改善與低油價因素，實質購買力應可提升。整體而言，目前多數機構預測今年臺灣經濟表現與去年相當，但後續出口動能仍待強化。
一、
景氣對策信號
104年3月景氣對策信號轉呈黃藍燈，綜合判斷分數為21分，較上月減少3分。9項構成項目中，非農業部門就業人數由黃藍燈轉為綠燈，分數增加1分；股價指數由黃紅燈轉為綠燈，海關出口值由黃藍燈轉為藍燈，分數各減少1分，機械及電機設備進口值則由黃紅燈轉為黃藍燈，分數減少2分；其餘構成項目燈號維持不變。各構成項目除製造業營業氣候測驗點之單位為點外，其餘均為與上年同月相比的變動率；除股價指數外均經季節調整。個別構成項目說明如下：
‧ 貨幣總計數M1B變動率：由上月5.8%減為5.3%，燈號維持黃藍燈。
‧ 股價指數變動率：由上月11.9%減為10.6%，燈號由黃紅燈轉呈綠燈。
‧ 工業生產指數變動率：由上月下修值5.2%增為7.6%，燈號仍為綠燈。
‧ 非農業部門就業人數變動率：由上月1.0%增為1.5%，燈號由黃藍燈轉呈綠燈。
‧ 海關出口值變動率：由上月下修值0.2%減為-4.8%，燈號由黃藍燈轉為藍燈。
‧ 機械及電機設備進口值變動率：由上月下修值16.3%減為 -8.4%，燈號由黃紅燈轉為黃藍燈。
‧ 製造業銷售量指數變動率：由上月下修值0.9%增為2.8%，燈號續呈黃藍燈。
‧ 商業營業額變動率：由上月 1.5%減為 0.9%，燈號維持黃藍燈。
‧ 製造業營業氣候測驗點：由上月上修值98.3點減為98.0點，燈號仍為綠燈。
104年3月景氣對策信號轉呈黃藍燈，綜合判斷分數為21分，較上月減少3分。9項構成項目中，非農業部門就業人數由黃藍燈轉為綠燈，分數增加1分；股價指數由黃紅燈轉為綠燈，海關出口值由黃藍燈轉為藍燈，分數各減少1分，機械及電機設備進口值則由黃紅燈轉為黃藍燈，分數減少2分；其餘構成項目燈號維持不變。各構成項目除製造業營業氣候測驗點之單位為點外，其餘均為與上年同月相比的變動率；除股價指數外均經季節調整。個別構成項目說明如下：
‧ 貨幣總計數M1B變動率：由上月5.8%減為5.3%，燈號維持黃藍燈。
‧ 股價指數變動率：由上月11.9%減為10.6%，燈號由黃紅燈轉呈綠燈。
‧ 工業生產指數變動率：由上月下修值5.2%增為7.6%，燈號仍為綠燈。
‧ 非農業部門就業人數變動率：由上月1.0%增為1.5%，燈號由黃藍燈轉呈綠燈。
‧ 海關出口值變動率：由上月下修值0.2%減為-4.8%，燈號由黃藍燈轉為藍燈。
‧ 機械及電機設備進口值變動率：由上月下修值16.3%減為 -8.4%，燈號由黃紅燈轉為黃藍燈。
‧ 製造業銷售量指數變動率：由上月下修值0.9%增為2.8%，燈號續呈黃藍燈。
‧ 商業營業額變動率：由上月 1.5%減為 0.9%，燈號維持黃藍燈。
‧ 製造業營業氣候測驗點：由上月上修值98.3點減為98.0點，燈號仍為綠燈。
二、
景氣指標
(一) 領先指標
‧ 領先指標不含趨勢指數為98.62，較上月下跌0.47%，已連續12個月下跌，且跌幅有逐漸擴大跡象（詳表1、圖3）。
‧ 7個構成項目經去除長期趨勢後，2項較上月上升，分別為：SEMI半導體接單出貨比、股價指數；其餘5項：外銷訂單指數、核發建照面積、工業及服務業受僱員工淨進入率、製造業營業氣候測驗點，以及實質貨幣總計數M1B則較上月下滑。
(二) 同時指標
‧ 同時指標不含趨勢指數為100.08，較上月下跌0.32%（詳表2、圖4）。
‧ 7個構成項目經去除長期趨勢後，2項較上月上升，分別為：非農業部門就業人數、電力（企業）總用電量；其餘5項：實質機械及電機設備進口值、實質海關出口值、商業營業額、製造業銷售量指數，以及工業生產指數則較上月下滑。
(三) 落後指標
‧ 落後指標不含趨勢指數為101.81，較上月上升0.66% （詳表3、圖5）。
‧ 6個構成項目經去除長期趨勢後，除金融業隔夜拆款利率較上月下滑外；其餘5項：製造業單位產出勞動成本指數、製造業存貨率、失業率 、工業及服務業經常性受僱員工人數，以及全體貨幣機構放款與投資均較上月上升。
(一) 領先指標
‧ 領先指標不含趨勢指數為98.62，較上月下跌0.47%，已連續12個月下跌，且跌幅有逐漸擴大跡象（詳表1、圖3）。
‧ 7個構成項目經去除長期趨勢後，2項較上月上升，分別為：SEMI半導體接單出貨比、股價指數；其餘5項：外銷訂單指數、核發建照面積、工業及服務業受僱員工淨進入率、製造業營業氣候測驗點，以及實質貨幣總計數M1B則較上月下滑。
(二) 同時指標
‧ 同時指標不含趨勢指數為100.08，較上月下跌0.32%（詳表2、圖4）。
‧ 7個構成項目經去除長期趨勢後，2項較上月上升，分別為：非農業部門就業人數、電力（企業）總用電量；其餘5項：實質機械及電機設備進口值、實質海關出口值、商業營業額、製造業銷售量指數，以及工業生產指數則較上月下滑。
(三) 落後指標
‧ 落後指標不含趨勢指數為101.81，較上月上升0.66% （詳表3、圖5）。
‧ 6個構成項目經去除長期趨勢後，除金融業隔夜拆款利率較上月下滑外；其餘5項：製造業單位產出勞動成本指數、製造業存貨率、失業率 、工業及服務業經常性受僱員工人數，以及全體貨幣機構放款與投資均較上月上升。
資料來源:經建會經濟研究處
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